爱体育,爱体育官方网站,爱体育APP下载

　　这本书先介绍了市场的游戏规则 ， 然后讲了大类资产配置的基础逻辑 ， 什么时候买股 ， 什么时候配债 ， 轮动规律又是什么 ， 什么情况下才必须配商品 。 接着讲世界上那些主要投资机构的主要策略 ， 然后讲齐老师的风格轮动策略 。 此外 ， 还讲到每个行业的估值方式 ， 分为了金融 ， 科技 ， 消费 ， 周期四大类别 ， 然后每个类别里又细分了具体的行业 ， 比如金融分为银行 、 保险 、 券商 ， 科技的TMT 、 半导体等等 。 最后讲交易的一些策略 ， 比如左侧投资和右侧投资等 。

　　瑞士信贷的全球市场投资组合 ，它是根据全球各资产市场的市值占比 ， 去配置投资比例 。 具体配置比例 ， 美国大盘股占20% ， 非美股票占15% ， 新兴市场5% ， 股票部分总计占40% 。 企业债占比22% ， 三十年美债占15% ， 10年期非美债券占16% ， 通胀保值债券占2% ， 房地产信托占5% 。 年化收益9.9% ， 非常接近全仓股票的10.21%了 。 要知道这里面才40%的股票 ， 而回撤只有股票的一半 。

　　三大策略的轮动规律大概是这样的 ：市场从红利策略风格起步 ， 然后随着经济复苏 ， 市场切换到GARP策略 ， 抓住复苏逻辑和顺周期的机会 。 当顺周期行业估值和业绩不再匹配的时候 ， 高成长高景气策略往往会把行情推向极致 。 与此同时 ， 我们可以逐渐切换回红利策略风格 ， 通过配置强周期行业抗住市场下跌 。 红利策略有效的时候就是我们逐渐降低股票权重的时候 ， 此时要为后面的市场大跌做好准备 。 而在市场大跌之后的筑底阶段 ， 红利策略依靠高股息率往往又会重新占优 ， 如此循环往复 。

　　当然 ， 影响市场风格的因素太多了 ， 我们很难精准定位周期 。 因此 ， 我们需要做的是 ， 先将三大策略均衡配置 ， 等有确定性机会出现的时候 ， 在仓位上适当倾斜 。 比如说 ， 红利策略的防守阶段 ， 可以超配红利策略 。 当宏观复苏力度较弱的时候 ， 我们就多配一些高景气科技成长 。 当强复苏周期开始的时候 ， 我们可以更多转向GARP策略 。 还有一种方法就是 ， 直接均配三大策略 ， 然后做定期再平衡 ， 也能获得不错的收益 。

　　左侧交易 ，最典型的投资策略就是定投 。 它规避了什么时候买的问题 ， 适合工薪阶层 ， 是资金归集的有效方式 ， 不怕下跌 ， 可以不断摊低成本 。 其核心就是左侧 、 低估 、 止盈不止损 。 适合定投的标的是宽基指数基金 。 适合定投的位置是处于左侧下跌趋势 ， 且估值在中位数以下 。 采用月定投或周定投都可以 ， 定投周期至少是两年以上 。 止盈线的设定:一年内收益率达20% ， 第2年收益率达44% ， 第3年72% ， 第4年翻倍 。