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　　2025年债市分化格局下，可转换债券型基金（以下简称“可转债基金”）崭露头角。Wind资讯数据显示，截至11月14日，可转债基金悉数实现年内正收益（仅统计初始基金，下同），平均净值增长率超20%，远超债券型基金整体2.13%的平均净值增长率，其中29只可转债基金涨幅超20%，5只突破30%，在债基收益榜前50名中占据29席，展现出“股债双栖”的独特优势。

　　回顾年内债基收益表现，Wind数据显示，截至11月14日，今年以来债券型基金整体净值增长率为2.13%，中位数为1.21%。不过，可转债基金的收益爆发力在债基阵营中尤为突出，全市场38只可转债基金年内净值增长率平均为23.49%。南方昌元可转债债券A、华夏可转债增强债券A、交银可转债债券A等5只可转债基金年内净值增长率均超30%。在年内绩优债基前10名单中，可转债基金占据6席。

　　兴华基金投资经理陈岩向《证券日报》记者表示，造就可转债基金优异表现的核心驱动因素有两点：一是权益市场整体表现强劲，使得可转债转股价值持续抬升；二是转债供需矛盾突出，转债供给偏慢。截至10月底，今年可转债公告发行规模为572亿元，虽较去年同期有明显回暖，但退出规模较大，可转债存续规模持续缩量。截至11月14日，可转债的存量规模为5725亿元，较年初7337亿缩水超1600亿元。